La inmobiliaria GICSA, propietaria de activos como Forum Buenavista, se ha visto recientemente involucrada en una situación que deja mucho que desear en materia de gobierno corporativo. Hace unos meses presentó una Oferta Pública de Adquisición (OPA) para deslistar sus acciones, ofreciendo una prima sobre el precio de mercado, pero a menos de una cuarta parte del valor contable por acción.
El caso vuelve a poner sobre la mesa la poca protección que, en ocasiones, tiene el inversionista retail frente a este tipo de operaciones, y se suma a una lista de precedentes cuestionables, como los deslistes de Bachoco y Aeroméxico. Más allá del precio ofrecido, el caso de GICSA plantea una pregunta relevante: ¿hasta qué punto los intereses del accionista minoritario están realmente protegidos cuando una empresa decide abandonar el mercado público?